Economía chilena al cierre de 2023
El IPoM muestra una señal de alerta para el PIB tendencial, variable relacionada con la capacidad de crecimiento de mediano y largo plazo de la economía, que presenta una trayectoria descendente y una tasa de expansión de 1,9% para el período 2024-2033".
La tercera semana de diciembre ha estado llena de noticias económicas, partiendo con la reunión de Política Monetaria del martes 19, donde el Consejo del Banco Central de Chile "acordó reducir la tasa de interés de política monetaria en 75 puntos base, hasta 8,25%".
Al día siguiente, se publicó el Informe de Política Monetaria, IPoM, correspondiente a este mes. En los aspectos centrales el IPoM nos reseña que la economía local ha ido evolucionado acorde con lo previsto en el IPoM de septiembre, es decir, "que incluye el cierre de la brecha de actividad, la normalización de la demanda agregada y el alivio de los shocks de costos de años anteriores".
"En lo externo, el desempeño de las principales economías ha sido mejor al esperado y las perspectivas de crecimiento mundial han aumentado, observándose un descenso de la inflación en la mayoría de los países. Las condiciones financieras internacionales han mejorado, retornando a los niveles de comienzos de año".
En este contexto, "se estima que el PIB chileno cerrará este año con nulo crecimiento, y rangos de expansión para 2024 y 2025 de 1,25-2,25% y 2-3%, respectivamente. La inflación total seguirá descendiendo y convergerá a 3% en la segunda mitad de 2024. La Tasa de Política Monetaria (TPM) acumula una baja de 300 puntos base (pb) desde julio y se ubica en 8,25%".
Finalmente, el Consejo del Banco Central considera que "la convergencia de la inflación a la meta requerirá nuevos recortes de la TPM. Su magnitud y temporalidad tomará en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria de la inflación".
En otras palabras, es un buen cierre para un año complejo de nuestra economía. Sin embargo, siempre es interesante analizar en un horizonte de dos años que nos entrega el IPoM algunas variables macroeconómicas. Empecemos con la inflación, que ha seguido bajando y se encamina a la meta de 3% en la segunda mitad del 2024 y su descenso, desde los máximos del 2022, se ha dado en un contexto de paulatina resolución de los desequilibrios macroeconómicos generados en los años anteriores y, además, el proceso de convergencia inflacionaria ha estado apoyado por la disipación de los shocks de costos de años previos, como la resolución de los problemas logísticos que ocasionó la pandemia y el significativo incremento de los precios de las materias primas y alimentos que produjo la guerra en Ucrania.
Respecto a la demanda, los datos del tercer trimestre muestran un incipiente aumento del consumo privado, después de una fuerte contracción de esta parte del gasto entre fines del 2022 e inicios de este año. En relación con la formación bruta de capital fijo, FBCF, ella ha estado marcada por la volatilidad que viene mostrando desde hace varios trimestres en el componente de maquinaria y equipos.
Desde las proyecciones, el IPoM considera que la inflación total convergerá a la meta del 3% en la segunda mitad del 2024 y que el 2023 terminará con un crecimiento nulo del PIB y se mantienen los rangos de crecimiento para el 2024 y el 2025. Además, se proyecta en el corto plazo que la economía chilena se verá favorecida por un mayor crecimiento esperado de los socios comerciales.
Sin embargo, el IPoM nos muestra una señal de alerta para el PIB tendencial, variable que se relaciona con la capacidad de crecimiento de mediano y largo plazo de la economía, que presenta una trayectoria descendente y una tasa de expansión de 1,9% para el período 2024-2033.
Es un dato muy preocupante, pues nos está condicionando el crecimiento futuro. Es relevante recordar que la economía chilena ha tenido en la última década una trayectoria de crecimiento muy baja y la economía regional prácticamente no ha crecido nada, en términos de PIB por habitante. Finalmente, sin eufemismos "hay que recuperar el crecimiento para que nuestros sueños de alcanzar el desarrollo en las próximas décadas no sea una utopía lejana". 2
Académico Escuela de Ingeniería
y Negocios, Universidad Viña del Mar
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